2021-7-26 08:20 |
Рынок облигаций Китая набирает обороты из-за усиления регулятивных мер
Трейдеры в Китае стекаются к суверенным облигациям в связи с усилением регулятивного давления и опасаются, что рост замедлит давление на рынки риска.Доходность эталонного 10-летнего государственного долга упала до самого низкого уровня за год, так как индикаторы акций в Китае и Гонконге снизились более чем на 33%. Доходность высококачественных долларовых облигаций упала до 0,5 цента за доллар.Внезапное изменение политики в отношении присоединения образовательных компаний в дополнение к репрессиям в отношении технологических компаний, ограничению финансирования сектора недвижимости и признакам расширяющейся вспышки коронавируса создают нарратив о том, что широкая часть китайских активов находится под угрозой. Между тем, экономические индикаторы в июле демонстрируют признаки слабости.Рынок обеспокоен ужесточением регулирования, которое может замедлить рост в ближайшие кварталы, говорит Хао Чжоу, старший экономист по развивающимся рынкам Commerzbank AG в Сингапуре. «Политическая неуверенность, возникшая в результате запрета на частные уроки, также ослабила настроения.Фондовые трейдеры находят все меньше возможностей для инвестирования, поскольку проблемы переходят от технологий к образованию и потребительскому сектору. Между тем, признаки кризиса высокодоходной валюты в China Evergrande Group подорвали опасения по поводу заражения и увеличили кредитоспособность.Переход к рисковой торговле добавляет ралли в облигациях Китая, которое началось ранее в этом месяце на ожиданиях, что власти снизят ликвидность для поддержки роста. Согласно опросу экономистов Bloomberg, Народный банк Китая в этом году после неожиданного снижения в июле, по прогнозам, снова снизит норму обязательных резервов для банков.Она добавила: «Пекин уже снизил норматив обязательных резервов, и мы ожидаем, что он введет дополнительные меры денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики», - сказал Тинг Лу, главный экономист по Китаю в Nomura Holdings Inc. в Гонконге. По его словам, в ближайшие месяцы экономика столкнется со значительными рисками из-за беспрецедентных ужесточающих мер, применяемых в секторе недвижимости.Гонконгский индекс CSI 300 упал на 3,2%, в то время как китайский индекс Hang Seng упал на 3,1%. Фьючерсы на десятилетние государственные облигации выросли на 0,28% до самого высокого уровня за год, в то время как доходность по денежным облигациям упала ниже 2,9%.Положительным фактором для китайских суверенных облигаций является задержка выпуска облигаций местными органами власти. По расчетам Bloomberg, только 42% от общей годовой квоты было использовано в первые семь месяцев года. Продажа нового муниципального долга в июле составила лишь две трети по сравнению с июнем и была самой высокой с апреля.«Похоже, что пока что отсутствие риска преобладает из-за неопределенности в политике, - сказал Томми Се, руководитель отдела исследований по Большому Китаю в Oversea-Chinese Banking Corp. в Сингапуре.
Подробнее читайте на bryansk.rusplt.ru ...
